“双碳”背景下林业碳汇项目经营不确定性对投资者投资门槛的影响——以4省份林业碳汇项目为例

为探究碳达峰碳中和目标下林业碳汇项目经营不确定性对投资者投资门槛的影响，本研究以浙江省、福建省、广东省和湖北省的4个典型林业碳汇项目案例为研究对象，聚焦林业碳汇项目经营面临的碳价格和技术进步不确定性，采用实物期权投资决策理论和求解方法，构建双重不确定性条件下投资者开展林业碳汇项目投资的门槛评价模型，研究林业碳汇项目经营面临的碳价格与技术进步不确定性对投资者投资门槛的影响与差异；并进一步揭示出在双重不确定性条件下其他经济参数对投资者投资门槛的影响效应。结果表明：1)不同类型林业碳汇项目投资门槛存在明显差异，经营类林业碳汇项目明显低于造林类林业碳汇项目。具体而言，毛竹造林碳汇项目、毛竹林经营碳汇项目、杉木造林碳汇项目和杉木经营碳汇项目由高到低(以CO₂当量计)分别为645.90、415.09、160.28和135.89元/t,这表明从经济学角度看，投资者开展经营类林业碳汇项目投资可能更具有可行性。2)碳价格波动率对不同类型林业碳汇项目投资门槛有显著的正向影响；而林业碳汇项目经营技术进步，将显著降低不同类型林业碳汇项目投资门槛，技术进步概率提高到一定程度，投资者将选择立...