9月:大豆市场将继续保持弱势格局

1美国大豆市场情况尽管美国农业部在8月11日公布了一份出乎意料的利多报告,但CBOT大豆价格还是维持了近期的下跌走势,报告公布当天期价下跌了6美分/蒲式耳,从上月报告公布到目前的565美分/蒲式耳,新豆11月合约的价格已经累计下跌了60美分/蒲式耳,即10%。供应前景看好是大豆市场维持弱势格局的主要原因。下面笔者将8月份影响价格走势的各种因素进行逐一分析:1.1美国大豆产区天气正常,新豆产量前景看好,将继续成为大豆市场维持弱市格局的主要因素虽然美国农业部本月公布的单产只有39.6蒲式耳/英亩,远远低于市场的预期水平,对大豆市场来说是…     

大豆市场中长期走势向好

CBOT大豆价格自10月初开始上涨以来。涨幅已达到130美分／蒲式耳．本轮上涨行情跟大豆当前利空的供需基本面并不相符。行情的上涨最初是由小麦带动，随后则是由玉米带动，由于玉米长期前景看好，且美国玉米和大豆又处在同一生长带，玉米价格的上涨将促使农民多种玉米少种大豆．这样的前景终将导致大豆的供需平衡趋紧。因此，为了保证大豆面积不会大幅下降，大豆价格就只有跟随玉米上涨．这就造成了大豆出现本轮上涨行情。鉴于玉米价格长期看好的前景不会改变．我们认为大豆价格也进入了长期牛市行情之中．但是短期内不排除期价步入回调。下面从几个方面来论证我们的观点。     

CBOT大豆:区间震荡是主流

CBOT大豆自4月中旬以来走出了一轮反弹行情，7月大豆期价从4月11日的最低价567．25美分，蒲式耳开始回升，到5月12日本月报告公布的当天，最高到了620美分／蒲式耳，回升幅度最大为52．75美分／蒲式耳。大豆市场在整体利空环境下出现此轮回升行情，最主要的原因是铜、铝、原油、黄金等外围商品市场的强势上涨．以及基金大规模减持其空头部分，并且二者相关连，即外围商品市场的走坚动摇了大豆基金做空的信心。4月11日，基金在大豆上的净空单持有量高达47 070手，而到5月16日这一周，基金由空翻多，持有净多单6 101手，基金的大规模平仓也推高了豆价（图1）。