房地产价格、流动性关系的实证分析与中央银行政策选择

近年来,在我国流动性充裕的同时,房地产价格也屡创新高。鉴于中经网数据库尚未更新至2012年,选用2005—2011年M2与M1之差季度数据作为流动性指标,将收入作为控制变量,研究流动性对房地产价格的长短期影响。结论表明房地产价格与流动性之间确实存在长期均衡关系,即流动性充裕推动了房地产价格上涨。在短期,外生冲击导致房价偏离长期均衡趋势时,系统存在的调整功能会使房地产价格最终恢复到长期均衡。最后,就如何进行流动性管理作简要评判。     

就业异质性与家庭杠杆率——来自CFPS的证据

利用Tobit模型，结合2016年中国家庭追踪调查（CFPS）的数据，考察就业性质对家庭杠杆率的影响。研究发现：家庭杠杆率受户主雇佣性质、工作行业性质以及工作单位性质影响。此外，家庭杠杆率还同家庭人口、消费支出、婚姻状况紧密相关。低杠杆家庭可通过培养金融意识，适当提高杠杆以改善福利；金融机构需对不同就业性质的家庭提供差异化服务，以提高其福利水平。同时，还需对不同就业性质家庭的金融风险实施差异化监测与预判，以防控宏观经济风险。