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文章对于在随机利率环境下的障碍期权定价提出了一种通用的计算方法。这些期权的障碍价格是常数或者随机的,特别考虑折现障碍的情况(瞬时变化利率下)。在实践中,我们拓展了Rubinstein和Reiner在Vasicek利率模型下,根据Blackand Scholes模型对障碍期权定价给出的闭形式公式,而在随机Vasicek利率下对障碍期权定价的准确性只能取决与障碍价格的特征。 相似文献
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原料基地的战略价值研究--期权定价模型的应用 总被引:2,自引:0,他引:2
在市场风险下 ,加工企业控制一定比例的原料供应 ,相当于购买了一种期权 ,这种期权对林工联合体有着不可忽视的战略价值 ,它可大大减少加工企业的市场风险暴露。本文应用期权定价模型对这种战略价值进行定量研究 ,敏感分析表明 :当木材市场价格水平、长期资本利率水平越高 ,木材价格波动率越大 ,加工企业拥有原料基地的战略价值越大。期权定价模型的应用为正确认识原料基地的战略价值 ,分析木材限额采伐政策等提供了良好的基础。 相似文献
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传统的现金流折现模型在对股票定价的过程中,存在着不能精确地确定投资者的预期收益率和未来支付的现金股利的不足.公司的权益资本(股票)具有期权的特性,公司的股票实质上是基于公司价值的看涨期权,该期权的执行价格就是公司债券到期时的还本付息的金额,于是可以用期权定价模型来进行股票定价.该方法不需要估计未来的现金股利和投资者的预期收益率,在一定程度上克服了传统股票定价方法的缺陷. 相似文献
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基于实物期权的高技术项目投资评价研究 总被引:1,自引:0,他引:1
如何评价高技术项目投资是当前企业投资的一个热点问题。现金流贴现法等传统方法已不能适应高技术项目的复杂性和不确定性。本文借助实物期权思想,把高技术项目过程视为实物期权的变更过程,给出一种利用复合期权定价模型来评价高技术项目投资的方法,最后通过一个软件开发项目的投资问题进行应用研究。 相似文献
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股票挂钩票据(Equity Linked Note)是结构性金融产品的一种,是一种衍生投资工具,由定息投资工具(如债券)和期权(认沽期权或认购期权)所组成。股票挂钩票据可能提供很高的收益,也可能带来相当大的损失。 相似文献
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《中南林业科技大学学报(自然科学版)》2010,(11)
针对分期开发的房地产项目中,后期开发项目具有等待期权价值的特点,考虑前期开发项目形成的品牌价值对后期开发项目的影响,建立基于期权理论的房地产分期开发项目评价模型。根据模型定价结果,对后期项目开发的投资做出了决策参考。最后结合案例应用进行了讨论。 相似文献
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随着我国汇率改革进程的加快,企业暴露出的汇率风险正逐渐加大。而障碍期权是一种受一定限制的特殊期权,其目的正是减少投资者的风险,本文将障碍期权定价应用于防治外汇风险。 相似文献
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可转债筹资是企业债务筹资的主要方式,随着我国资本市场的不断发展,可转换债券筹资中转股期权作用不断加大。从而导致这种筹资方式对投资的引力不断加大。章通过可转换债券筹资成本与盈亏区间的分析,探讨林业企业在采用这种筹资方式的利弊及应注意的问题。 相似文献
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本文从期权定价理论的角度分析了计算机技术在资产定价方面的应用,主要对B-S公式进行了详尽的研究和说明。 相似文献
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地产投资的特点使得即便在法律和制度完善的前提下,房地产投资决策仍然面临着高风险和不确定性问题,为了更好地把握风险,我国房地产研究领域开始引入实物期权方法的应用研究。针对贴现现金流量法在房地产项目投资决策中的缺陷,引入实物期权理论,对房地产投资决策中的实物期权进行分类,提出了对应各类实物期权的房地产投资策略,并用实物期权的定价方法对传统的贴现现金流量法进行改进,以提高房地产投资决策的科学性。 相似文献
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将林权期权看作实物期权,在考虑投资时间价值及红利基础上,用Merton期权模型对林权的价值进行估算,从而可为林权交易、转让、承包等行为需要的价值核算提供一定的参考。 相似文献
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基于期权理论的林权价值研究 总被引:1,自引:0,他引:1
以活立木、林副产品等形式赋存的林权不仅具有一般资产特征外,而且具有自然增值性、可扩张性和可延迟采伐的特性。林权具有一般实物期权的特征,但在价值评估上不同于一般资产。本文将林权期权看作实物期权,在考虑投资时间价值及红利基础上,用Merton期权模型对林权的期权价值进行估算,从而可为林权交易、转让、承包时的价值核算提供一定的参考。 相似文献
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以期权定价理论为出发点,研究其在技术型无形资产评估中的应用,以期为技术型无形资产的评估提供参考与借鉴。 相似文献
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杉木人工林经济成熟龄的研究 总被引:6,自引:0,他引:6
利用杉木人工林标准地材料建立生长收获预估模型,根据技术经济指标采用净现值法研究经济成熟。结果表明:在现有技术经济指标的情况下,利率为5%时杉木人工林经济成熟龄为17年.若其它条件保持不交,木材价格或成本每增减20%,杉木人工林经济成熟龄将推迟或提前1年.利率对经济成熟龄的到来有显著影响,利率每增加1个百分点,经济成熟龄将提前1年. 相似文献
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本文通过对邢台县浆水镇金融状况的分析,认为农村金融对农村经济的发展有着重要的促进和制约作用。浆水镇信用社在利用浮动利率,充分发挥利率的经济杠杆作用以及开拓资金来源等方面都取得了较好的社会效益。并认为,浆水镇信用社今后在资金运用上应注意倾斜政策的实施,提高信贷效应,更好地发挥农村信用社的作用,促进浆水农村经济的发展。 相似文献