债务融资期限结构与融资效率的实证研究

企业的融资效率分为资金筹集过程中的宏观融资效率和资金使用过程中微观融资效率.从债务融资期限差异的角度出发,通过实证检验不同期限的银行信贷资金对企业微观融资效率的影响可以发现.短期债务资金和融资效率显著负相关,并低于长期债务资金的融资效率,不支持委托代理理论认为的短期债务资金能更有效地降低代理成本、提高资金使用效率的结论.     

我国Y铜业公司偿债能力分析

偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度,包括偿还短期债务和长期债务的能力。特别是对于上市公司来说,上市公司的偿债能力分析关系着众多股东的切身利益。近年来,由于国际铜价的震荡下跌以及国家去产能政策的影响,给国内铜业公司经营带来风险,产能过剩问题严重。本文通过对Y铜业公司近三年偿债能力数据的分析,找出该公司偿债能力所存在的问题,并提出提高偿债能力的建议。     

新时期如何化解村级债务

农村税费改革实施以后，村级财务管理进一步得到规范和加强，但村级经济仍未步出困境，举步维艰，困扰村级经济发展的主要原因便是村级债务问题。村级债务是指村集体经济组织为发展生产和举办公益事业，因自有资金不足，举借内部和外部款项而发生的以货币为计量的经济责任。村级债务依据其偿还时间的长短一般以一年为限，分为长期债务和短期债务。依据其来源又可分为内部债务和外部债务。即凡是本集体经济组织内部举借的为内部债务，从本集体经济组织外部举借的为外部债务。     

政治联系、债务融资与企业研发投入——来自中国上市公司的经验证据

以2009~2012年连续四年披露研发投入的中国上市公司为样本，实证检验政治联系、债务融资对企业研发投入行为的影响。结果表明，企业的研发投入面临债务融资约束，债务融资比例（银行借款）与研发投入强度之间呈现负相关关系，长期借款对研发投入强度的债务制约作用比短期借款更大，政治联系对企业的研发投入产生了“挤占”效应，抑制了R&D投资，虽然给企业带来了一定的长期债务资源，但并未能如预期产生显著的“资源效应”，扭转企业债务融资困境。     

管理层持股的治理效应——基于债务期限结构的视角

考虑到中国股市的有效性程度较低及上市公司的股权集中度较高这两个因素,从债务期限结构的角度考察了管理层持股的有效性.研究发现,管理层持股越多,公司债务的期限越短.进一步的分析发现,管理层持股与债务期限结构之间存在的这种负相关关系在高信用等级的企业中表现得更为突出.这表明管理层持股减轻了管理层与股东之间的代理成本,具有一定的治理效应.     

湖南上市公司债务治理、代理成本与绩效的实证研究

债务治理可以抑制代理成本,形成治理效应,但治理效应形成可观测的治理绩效以及最终形成可观测的债务综合绩效取决于治理效应传递机制是否有效.经过对湖南上市公司2003～2006年共152个观测值进行实证研究后发现,湖南上市公司负债程度与债务治理效应(代理成本的抑制作用)之间呈倒U型相关,与债务治理绩效无显著相关,而与债务综合绩效呈U型相关.这一结果表明湖南上市公司债务治理效应传递机制有效性不高.     

多管齐下化解村级债务——古浪县村级负债情况调查与思考

<正>随着农村税费改革的不断深化,村级债务问题逐渐凸现出来,长期债务缠身,也影响到新农村建设的进程。债务负担弱化了村组织功能,阻碍了村级各项工作的正常开展,影响农村经济社会的健康发展,已成为困扰农村基层工作的一个非常突出的问题。化解村级债务,减轻负债包袱是农村基层干部和人民群众的迫切愿望和要求,是摆在各级政府面前的一项十分重要的任务,也是新农村建设不可回避的问题。     

现金持有决策的影响因素--来自B股公司的经验证据

以中国B股公司为样本,采用逐步回归法,对现金持有的影响因素进行了实证分析.结果表明,企业规模与现金持有水平显著正相关;现金替代物、财务杠杆及公司年龄与现金持有水平显著负相关;没有证据显示增长机会、现金流、现金流变异性、银行债务、债务期限结构及股利支付是影响现金持有水平的重要因素.     

债权融资结构对公司绩效的影响——基于农业类上市公司

基于农业类上市公司的行业特色和现有财务状况,从企业债务规模、债权结构和债务期限三个方面评价企业的绩效水平。采用多元线性回归的方法,通过对数据的选取,模型的构建,分析现有债权融资结构对于公司绩效的影响,结合我国农业类上市公司具体情况分析得到总体债务水平较高,融资结构较为单一的结论,并据此给出建议。     

论高质量审计与提升负债的治理效应——基于代理成本与代理效率视角的经验检验

以2007~2010年我国A股上市公司为样本，分别从代理成本和代理效率的视角考察了高质量审计是否有助于提升负债的治理功效。研究发现：高质量审计与短期借款之间存在协同治理效应，该效应有助于提升代理效率但无助于降低代理成本；进一步地，高质量审计与短期借款之间的协同治理效应仅显著存在于金融发展水平高地区的上市公司中。此外，附加检验的结果显示，高质量审计有助于透过改进代理效率提升商业信用的治理功效且这一效应只在法治化程度较高地区的上市公司中存在。上述研究结论揭示了我国当前制度环境下高质量审计提升债务治理功效的路径及影响因素。     

权利行使“不准时”，全部借款“打水漂”

<正>案情介绍甲公司为帮助乙公司解决生产经营中的资金周转困难,于2016年9月1日出借给乙公司300万元借款,并由丙公司为乙公司的借款提供连带责任保证。甲、乙、丙三方签订了《借款担保协议》约定:借款期限1年,借款期限届满,乙公司不能偿还借款的,由丙公司无条件偿还借款。为确保该协议的及时、全面履行,三方申请了公证,并由公证机构出具了《具有强制执行效力的债权文书公证书》。期限届满后,乙公司并未偿还借款,甲公司虽经多次催要,但因乙公司经营出     

我国上市公司资本结构与公司治理问题研究

企业资本结构是指企业的权益资本与债务资本的构成状况,是企业利益相关者权利义务的集中体现,同时不同的企业资本结构会产生不同的公司治理机制,影响并决定着公司治理和企业价值。文章通过对资本结构与公司治理两者之间关系的研究,论述我国上市公司资本结构和公司治理方面的问题并分析原因,最后提出优化上市公司的对策。     

税费改革后乡村债务防范与化解对策

农村税费改革后乡村债务问题凸显,化解原有债务与防范新债务的产生对税费改革成果的巩固至关重要。研究表明,农村公共品和“准公共品”供给的缺失是乡村债务形成的重要根源之一,税费改革后由于体制原因乡村收入的减少是新债务形成的潜在因素。政府应在乡村公共品供给、农村金融服务、涉农财税制度及乡村治理等方面进行政策调整,这样才能化解乡村债务,并有效地防范新乡村债务的产生。     

借钱后玩失踪 虽有借据也构成合同诈骗罪

2007年1月,赵宏开办了一家经营家用电器的公司。由于对市场行情、消费时尚判断失误,加之经营、管理不善,仅半年时间,公司便严重亏损,不但投入的近百万元资金打了水漂,甚至还欠下巨额债务,被迫停业了。     

发展公司债券市场完善公司治理结构

公司债券与国债、政策性金融债券一样都是债券市场不可缺少的部分，也是公司、企业重要的融资方式。而我国公司债券市场发展滞后，使得公司、企业股权融资扣债务融资结构不合理，不利于完善公司的治理结构，当前我国的公司债券市场需要大力发展，从而使我国的资本市场协调发展，公司的治理结构不断完善。     

人民币升值对我国航空类上市公司的影响分析

汇率改革及人民币升值对航空类企业产生了深远的影响,本文以南方航空为例,先后分析了人民币升值对南航外币资产与负债的影响及人民币升值对南航收入与成本的影响。实例分析支持了人民币升值对航空类上市公司形成了极大利好的论断,最后本文针对航空公司的财务稳健经营提出了债务币种、期限结构匹配的相关建议。     

空壳公司恶意逃债,告股东

一家公司在半年前购买了我农场价值50余万元的农副产品,当时明确约定在一个星期内付清货款,可事后经我场多次催收,公司却一直分文未付。最近经我场查知,该公司早已负债务累累,为逃避债务,已将经营所得及其它财产,全部化整为零地转移至各位股东。如今,因公司人去楼空、名存实亡,即使我场胜诉也难于执行甚至只能是获得一张“法律白条”。请问：针对这种情况,我场应该怎么办？     

负债经营的财务分析

负债是指企业在未来一定时期内必须以资产或劳务偿还的一笔债务,是企业资金融通的一种主要形式。负债经营是指企业在生产经营过程中通过向外部各有关当事人借入资金来进行资金的筹集和使用,以获得资金的杠杆效益为目的的一种经营方式,主要形式有发行债券、长期借款和各种短期债务融资行为,其存在环境是由于商业信用的产生和发展以及资本市场的逐步完善,使得企业通过资金市场进行债务融资成为可能。由于财务杠杆的效应,企业在进行负债经营的时候,一方面,可以使企业自有资金获得一部分超过全部资金的额外报酬;另一方面,负债又要求企业必须给债…     

有权不用,过期无效

<正>案情介绍甲公司因周转资金需要向乙银行贷款300万元,并约定由丙工厂提供连带保证担保。甲公司与乙银行签订的《贷款合同》约定,甲公司于2016年8月10日前还清本息;乙银行与丙工厂签订的《保证合同》约定,丙工厂的保证期间为主合同约定的债务履行期限届满次日起两年(即2018年8月11日前)。但是,乙银     

美国公司农场的发展及启示

本文分析了近年来美国公司农场的发展趋势及其成因,探讨了公司式农业经营的比较优势和适宜领域所在。在此基础上提出:家庭农场作为农业经营的主导形式,并不能否认公司农场在特定领域的比较优势和加快发展的合理性;美国农场结构演变的经验值得中国借鉴,但两国农业发展环境和农业组织功能的差异仍应引起高度重视;未来中国公司农场的发展重点应是家庭持有的公司农场,非家庭持有的公司农场不应成为中国公司农场发展的主要选择。