浅析商业银行衍生金融工具风险的内部控制

根据中美贸易谈判达成的协定,中国于2020年4月1日开始执行加大开放国内金融市场规模的政策,进一步开放金融市场将引入大量国外资本,而大量外部资本的进入虽然带来了流动性但投资风险也随之变大。从内部控制方面分析了商业银行衍生金融工具的风险,提出了商业银行应对衍生金融工具风险的措施。     

资金占用、股价暴跌风险对信息透明度的影响研究

以1999-2014年中国A股主板上市公司为研究样本，考量资金占用、股价暴跌风险对信息透明度影响。结果表明：大股东的资金占用程度越高，越容易给公司股价带来暴跌风险；股价发生暴跌后管理层采取相应策略改善形象，提高公司信息透明度。鉴此，投资者应利用大股东资金占用、股价暴跌与信息透明度之间的逻辑关系，构建投资套利组合；同时监管者需加强对大股东资金占用和信息透明度的监管，保护中小投资者利益。     

浅议衍生金融工具的会计处理

中国加入WTO后,企业将会接触到更多的远期合同、互换、期权等业务,也就必然涉及衍生金融工具的会计处理问题。本文试图通过对衍生金融工具的会计确认、会计计量和会计披露三个方面的分析来探讨衍生金融工具的会计处理有关问题。     

浅析衍生金融工具在企业财务中的应用

作为市场经济高度发达产物的衍生金融工具,有不少关于其产生灾难性后果的报道见诸媒体,事实上,衍生金融工具的运用却为现代企业处理财务问题提供了新的思路与手段。衍生金融工具直接作为企业理财的工具,实现避险保障功能,减少企业融资中的财务风险,降低筹资成本,调整企业资本结构。在企业投资中具杠杆效应,可使企业以小博大,获得风险收益,为货币资金的运用提供了新的途径。随着世界经济一体化步伐的加快,我国企业财务将更多地涉足国际金融市场。面对国际金融市场的日新月异,我们必须学会和掌握衍生金融工具,并深化期权在管理中的作用,以其独到之处解决企业在经营中的财务问题。     

“粮食银行”的发展与规范：主要业务的契约属性、风险及治理

“粮食银行”这一新型粮食仓储流通业态面临发展政策和监管政策的矛盾和冲突，而破解的关键在于对其业务的契约属性进行认定，并进而界定风险以及构建对应的治理体系。在契约属性上，它有“两代一换”模式下的仓储托管合约、代储经营模式下的商业信用及信托合约之分。在风险治理上，现有非正式制度治理作用范围有限；特别是在政府发展政策普遍背书下，市场化治理机制也存在失灵的可能性。综合考虑契约属性、功能与风险以及治理成本，粮食管理部门、行业协会等主体需要及时参与治理并进行分类监管：鉴于仓储合约风险较小，可对其实行非审慎监管，而代储经营类由于面临信用风险、经营风险和市场风险较大，并且具有涉众性和风险外溢性，需要实行审慎监管。     

风险管理市场新星——天气衍生产品

天气衍生产品(Weather derivatives)是一种用来规避因天气变化所导制的风险的金融工具。它最早于1997年出现在美国,是目前较为前沿的一种衍生产品,近年来在欧美证券市场上得到快速发展。20世纪90年代,美国逐步放松了对能源工业和电力工业的管制,使其在全球的商业活动日益暴露在天气变化的不确定性风险之中。除了能源工业和电力工业以外,农业、保险业、旅游业、零售业也都直接或间接地受到天气变化的影响。为了规避非预期天气变化的负面影响,天气衍生证券应运而生。正如一般套期保值者使用传统的金融衍生品规避利率、股票、债券和外汇等系统性金融风险一样,面临天气风险的各类主体也利用天气衍生品来规避天气风险。     

农民资金互助组织风险识别研究 ——以江苏省盐城市为例

结合理论与实际构建出“外部环境的不确定性”和“内部组织的调适”的农民资金互助组织风 险理论模型,并在此基础上设计了适用于农民资金互助组织的风险识别体系。通过问卷调查及因子分析的方 法,对江苏省盐城市36 家农民资金互助组织的风险进行了识别。结果显示,农民资金互助组织的风险类型, 按重要性排序依次为：决策监督风险、管理者风险、竞争风险、激励风险、外部监管风险、财务风险、规模风 险、宏观经济和政策风险。完善内部治理机制、创造良好的外部竞争环境、设置有效的外部监管对控制上述风 险具有积极作用。     

公司治理对海外上市地点选择的影响

从公司治理控股股东角度出发,分析了影响中国企业海外上市选择香港或者美国市场的主要因素。实证研究发现,杠杆比率越高,越希望分散风险的控股股东会选择香港市场。而较高的溢价及流动性的增加是选择美国市场的决定因素。上市后资产规模的扩大不能显著影响上市地点的选择。     

中国上市公司多元化经营绩效的实证分析

通过随机抽样,计算我国57家上市公司1998年-2002年的平均盈利指标和风险指标,根据各公司多元化熵值的大小对样本总体进行分组,分析多元化程度对企业绩效的影响.研究发现1.多元化程度越高,公司的平均净资产收益率越高;2.多元化经营降低了公司收益率的波动水平;3.资产规模越小的公司越倾向于选择多元化经营.     

衍生金融工具及其在企业财务管理中的作用

衍生金融工具是在汇率、利率、股票、债券和商品等交易工具的基础上衍生出来的，是金融创新的产物，有其自身的特点。该文阐述了衍生金融工具在国际金融市场上的产生背景、发展历史及在我国的发展状况，并对一些常见衍生金融工具进行了简要介绍。通过分析衍生金融工具的若干共性，指出其在企业融资、投资方面所能发挥的作用。     

基于主成份分析的上市公司治理水平体系构建

全球金融危机的爆发与蔓延突显出公司治理对风险防范的重要性,政府监管层、上市公司以及投资者自身都产生了对公司治理进行评价的客观要求。本文将公司治理体系分为股权结构、董事会治理、经理层治理、信息披露及透明度、伦理维度五个层面,运用主成份分析方法来寻求上述五个层面各代理变量的线性组合,构建了上市公司治理水平体系。     

我国上市公司财务困境成因及治理对策探讨

从财务困境的概念及相关理论入手,在明确财务困境与公司治理关系的基础上,分别从股权结构,董事会结构和管理人员权责等几个方面,分析得出财务困境的形成有内部和外部两种原因。并针对上述分析提出加强股权结构、加强董事会规模和采用两权分离办法等治理对策。     

企业现金持有量影响因素的实证分析——来自中国医药制造业上市公司的经验证据

以2007-2010年中国医药制造业上市公司264个样本数据为分析对象,从公司财务特征、公司内部治理机制及外部治理环境等角度实证检验了企业现金持有量的影响因素。分析结果显示：公司股利支付情况和金融业的市场化程度与企业现金持有量之间显著正相关,而现金替代物、财务杠杆、银行债务比例、管理层持股比例和法律环境与企业现金持有量之间显著负相关。     

所有权、产业政策指导与银行贷款利率

以上市公司披露的银行信贷数据为样本,实证分析产业政策指导对企业贷款利率的影响。结果表明：产业政策指导中的重点支持类企业和一般支持类企业往往获得了银行贷款的利率优惠,商业银行较好地落实了国家的产业政策;相比于民营企业,与政府有密切关系的国有企业获得了较低的贷款利率,商业银行的信贷决策表现出一定程度的所有权金融歧视。     

优化股权结构,赋能技术创新——基于浙江农业龙头企业面板数据的实证研究

技术创新被认为是保障中国经济下半程持续健康发展的关键。农业龙头企业提高技术创新水平有助于带动农业的高质量发展和实现乡村振兴。为此,以公司治理相关理论为依托,在充分调研浙江农业龙头企业的基础上,结合2012年以来涉农上市公司的相关数据,通过全样本与分组样本回归分析,重点讨论了股权集中度、股权制衡度、产权性质、管理层持股比例和机构投资者持股比例对企业技术创新的作用。结果发现,股权集中度与技术创新呈“N”形关系,机构投资者持股比例对技术创新有一定负效应,而股权制衡度、产权性质、管理层持股比例与技术创新的关系则要视股权集中情况而定。以上结果可为农业企业从改善股权结构入手,推动公司治理机制不断完善,为企业创新活动构建有利的制度环境,进而更好地赋能企业技术创新提供参考。     

我国证券公司治理绩效的因子分析

证券公司是资本市场最重要的行为主体之一,我国证券公司虽已建立了董事会、监事会、独立董事等现代公司治理框架,但在实际运作中其职能行使上存在许多不规范的地方。2008年金融危机告诫我们,不仅需要提高证券公司的风险防范机制,更需要建立完善的公司治理结构,促使证券公司风险防范机制作用顺利发挥。通过因子分析法将证券公司内部治理变量综合成为四个因子,即规模激励因子、结构因子、监管因子和独立性因子,进而分析内部治理因子对证券公司经营绩效的影响。     

货币政策与我国上市企业投资效率研究

20世纪30年代，中国农村日益破产，为挽救农村危机，南京国民政府成立农村复兴委员会，倡导农村复兴运动。聚集在《独立评论》周围的自由派学人把关注的目光投向农村，在清醒地认识农村破产现状的基础上，对农村破产原因进行理性分析，探索农村复兴道路，提出一系列复兴农村的见解和主张，形成比较系统的农村复兴思想。他们的探索和主张对当时的农村复兴运动产生了重要的影响。     

财务治理机制体系构建及其效率释放机理研究

公司财务的本质是产权价值流,产权价值流集中体现为财务价值链,而财务价值链的有效传导和流转离不开财务治理机制体系的协同运作。首先构建了以财务战略决策机制、财务激励创新机制、财务监督制衡机制为核心机制,以共同治理与相机治理耦合机制为动态协调机制,以财务信息披露机制为保障机制的财务治理机制体系;其次,在此基础上着重研究了各治理机制促进财务治理效率强劲释放的内在机理。     

农村信用社法人治理结构的问题分析

通过对改革开放后农村信用社法人治理结构现状的剖析认为,现行合作制体制下的法人治理结构不适应农村信用社发展的需要,应明晰农村信用社的产权关系,并在此前提下建立股份制下的农村信用社法人治理结构.     

股权结构在公司治理中的作用及效率--文献回顾及基于中国上市公司的未来研究方向

从股权集中度、内部人持股、股权的持有者身份结构等角度对中外学者在关于股权结构在公司治理中的作用及效率方面的研究成果进行了系统回顾;主要从企业理财和企业会计行为角度提出了基于中国上市公司的未来研究方向.