生猪价格行情疲弱 豆粕市场消费面临淡季

<正>美国、巴西大豆出口速度较快,我国大豆供给数量相对充足,且豆粕消费处于低迷状态,未来一段时间,国内豆粕市场仍将延续相对疲软的走势。美豆收割接近尾声,当前已完成近90%,而其出口销售速度也较常年明显偏快。以往年份市场会炒作的美豆出口,今年将难以体现。巴西、阿根廷大豆刚刚种植,天气对作物的影响非常有限,加之国内生猪价格疲软,豆粕需求受限,国内豆粕价格将延续相对偏软的局面。美豆出口较快,已缺乏炒作题材在以往年份,10~12月的市场都会因为美豆持续不断的高出口数据,     

报告利空出尽 豆粕价格或将逆袭

2014年9月9日-2014年9月-12日,国内豆粕市场呈现震荡下跌趋势。由于USDA公布月度供需报告,上调了大豆单产和产量,上调幅度超过市场预期,美豆跌破1000美分大关。国内豆粕期现市场跟随美豆市场应声下跌,不过报告利空出尽较快,周五美豆强势收涨,国内市场出现反弹情况。期货行情周内USDA公布月度供需报告,上调了大豆单产和产量,上调幅度超过市场预期。市场应声下跌,美豆跌破1000美分大关。国内理解为利空出尽,周     

大豆丰产供应压力增加 豆粕期价弱势延续

美大豆丰产预期加强,生长状况良好,单产及产量预估数据有望上调,虽然国内外豆类价格提前出现反映消化利空因素;但是9月的USDA供需报告仍受市场关注。国际大豆成本不断下行,国内油厂压榨利润维持低位,挺粕意愿较强,但在美豆连续创新低行情下,国内豆粕市场价格难以支撑。另外,港口库存维持高位,饲料企业补库存意愿不强,观望为主;油厂豆粕胀库压力增加。饲料需求短期难有较大恢复,后期蛋白粕市场延续弱势。     

中短期豆粕价格继续振荡上扬

<正>2009年3月底的USDA大豆种植意向报告面积及季度库存的意外调低,大幅提振了美盘豆价的走势,也带动国内豆粕现货走出大幅上扬行情,截至4月2日,各地集中涨幅达到50~100元/吨左右。河南地区豆粕价格小幅上涨,其中周口地区43%蛋白豆     

2014年中国大豆市场回顾及2015年展望

2014年,全球大豆主产区天气较好,南美大豆和美国大豆同时获得丰收,全球大豆产量连续3年增产,全球大豆供应格局转向宽松。在新季美豆产量再创历史新高的背景下,美豆年末库存达到8年高位,美豆期价重回近4年低位,国内大豆进口均价持续下降,豆粕生产成本大幅下降,豆粕价格一路走低。同时,国内菜籽和DDGS进口量大幅增加令蛋白原料市场全面承压。整体来看,2014年国内豆粕现货均价为3 682元/t,较2013年下跌407元/t,同比下跌9.97%。预计2015年全球大豆市场供应维持宽松格局,且中国畜禽市场对豆粕需求难以明显改善,2015年国内豆粕市场将延续低位运行。     

4月豆粕:行业集体悲观后的多头曙光

1、"洗船"利空并不大——美国压榨厂供应吃紧。自1月初美国大豆出口销量首次超出农业部年度计划以来,市场一直担忧会有大量订单被洗船,毕竟南美丰产大豆上市在即,低廉的价格优势往往会吸引中国买家洗船美豆转向南美市场寻找货源。然而美国农业部公布的数据显示,截至3月6日当周中国买家洗船量不足50万t,远低于合同超额销售的264万t。2、美豆种植意向报告——2014年首个重磅炸弹。按照以往经验,USDA会在3月和6月的最后一个交易日公布种植意向报告和种植进度报告,而每当种植报告公布,市场总会有"一石激起千层浪"的反应,种植报告公布之后,美豆期货要么暴涨、要么暴跌,极少数会有平盘的行情出现。从目前多恩公司的预估来看,美豆2014/15作物年度播种面积增加的可能性很大,一旦播种面积低于市场预期,或者超出市场预期区间,市场有可能有比较激烈的表现。3、中国买家的转售、洗船与延迟船期。晨曦集团去年进口了约1 000万t大豆,占全国大豆进口量的16%,其进口量超过了丰益国际及中粮集团,成为大豆进口的最大买家。中国进口巨头的转售其实在一定程度上反映了国内进口商对于后市前景的不看好,而这个也是我们后面所要提及到的,国内大豆库存积压在油厂,现货价格偏低导致油厂压榨利润低下,进口回国损失严重,导致了相当一部分进口商选择了转单销售的模式。4、国内大豆一季度进口超量——港口库存积压。海关数据显示,1月份我国大豆进口量为590万t,2月份450万t,两个月累计进口1 040万t,同比提高273万t。市场预计3-4月我国大豆累计进口量至少在1 100万t,那么1-4月份我国大豆进口总量就可能达到2 140万t,去年1-4月我国大豆进口总量为1 549万t,增量扩大至近600万t。5、下游需求或逐步走出谷底。目前豆粕价格已经处于低位,猪粮比也几乎处于红色警戒线水平,部分养殖户开始补栏,看好后期行情,4月份生猪存栏量将逐渐增加。同时,随着天气转暖,水产养殖进入旺季,豆粕的需求量将稳步增加。     

6月豆粕:基差收窄大概率,单边行情看天气

<正>1美豆逼仓与本轮豆粕行情1.1美豆逼仓回顾与近期基金持仓情况本次美国基金逼仓的时点,最早要追溯至2013年第三、四季度。是时,中国大豆压榨行业压榨利润由上半年的亏损严重转向了利润丰厚的状态,同时,2012年的美国大豆欠产导致大豆2013/14年度库存使用比一直处于较低水平且不能有效恢复。为了防止大豆供给不足,中国买家在丰厚利润的吸引下加大了大豆的进口力度,进口数量高于去年     

2014年下半年豆粕价格或将先扬后抑

今年上半年豆粕市场整体呈现先抑后扬的运行趋势。第一季度豆粕市场整体表现偏弱。尽管北美大豆库存偏紧以及南美大豆产量向下修正的双重支撑,美豆整体重心上移。但国内终端养殖业惨淡,油厂亏损严重,豆粕现货价格跌势较为明显,市场整体呈现“外强内弱”。     

2012年上半年豆粕市场分析及预测

<正>2012年以来,国内外豆类期货市场在南美大豆持续调低产量、全球大豆供应格局偏紧、国内大豆种植面积下降及下游需求稳定增加的情况下,不断刷新年内高点,收复了2011年9月份以来欧债危机带来的跌幅,豆粕也成为期货市场的明星品种。而国内豆粕现货市场在国内外期市的强势拉动及基本面偏强的共同效应     

影响豆粕市场的因素

2005年岁末．大连豆粕市场在CBOT大豆及豆粕价格大幅上涨的带动下出现了一波大幅度的飙升行情．此次行情中．豆粕以其特有的价格反应灵敏、交易活跃、波幅大等特性而受到投资者的追捧。从基本面情况看，2005年二季度以来，由于国内行业过度竞争导致进口大豆到港量连续大幅增加．10月、11月国内部分地区出现的禽流感疫情叉致使家禽养殖业出现较大幅度的滑坡，压榨企业豆粕库存出货困难．豆粕市场价格在7月份以后至11月份处于一种持续下跌走势，     

市场纵横

豆粕振荡寻底从政策方面来看，豆粕进口受增殖税政策的影响，进口成本过高，进口豆粕无优势，影响不了国内豆粕行情；大豆进口只有3％的关税，无其他边境措施，国内大豆市场基本与国际市场接轨，价格和供求直接受国际市场的影响，同时，中国的产量、需求直接影响国际市场。影响当前国内豆粕行情的因素主要是大豆供应量、市场豆粕需求和油品市场的销售情况。一.世界大豆产量变化情况1999/2000年度的世界大豆产量为1.568万吨，2000/2001年度的世界大豆产量预计达1.696亿吨，净增1280万吨，其中主要是美国和阿根廷扩大种植面积的结果。二.我国…     

十月豆粕市场仍将弱市稳定

9月初,国内豆粕市场出现了一次波动过程,时价在2500 元/吨左右,饲料企业积极介入采购,市场成交量放大,而油厂由于前期限产销售,可供应库存较低,造成暂时性供应紧张促使价格上涨。随着中秋节前豆油需求好转,美盘大豆下跌使进口大豆成本降低,大豆压榨走出亏损,油厂开工十分积极,国内许多中小油厂压榨生产,豆粕、豆油供应放量增长,导致价格迅速回落。纵观9月整个豆粕市场受利空因素影响,近期难以好转。10月豆粕市场将受以下因素影响:     

11月豆粕:市场多空博弈更加激烈行情有望小幅上涨

10月份，国内豆粕价格基本保持稳中有涨的行情。尽管国庆长假的结束，有部分畜禽出栏，因水产养殖进入淡季，饲料销量较上月同期平均缩减10％左右，但在国内油厂开机率不高的情况下，供需基本平衡，维持了豆粕坚挺行情。美国农业部报告继续上调大豆产量和库存量，但其幅度明显低于预期，把久违的利空市场气氛打破。主产区玉米、小麦等谷物走势强劲，美国大豆出口需求旺盛也支撑了外盘，CBOT大豆和豆粕连续飚升，给国内豆粕市场带来利多支持。不过，由于压榨的进口大豆、国产大豆价格都不高，压榨利润普遍较好，油厂加快出货，而饲料企业购货谨慎，使国内豆粕上涨明显落后于外盘步伐。     

今年我国大豆价格仍将呈上升态势

<正> 今年国内大豆市场的供需状况不如去年那样紧张,价格有上升的可能,但不会像去年那样急速,幅度也会相应缩小。今年的我国大豆市场将会呈现以下特点:一是大豆压榨设计能力继续快速增长。近几年来,我国的大豆压榨能力逐步攀升,尤其是去年大豆、豆粕、豆油价格的回升,油脂压榨企业压榨利润的上涨,极大地刺激了压榨行业的扩张。据国家粮油信息中心的测算,当前我国大豆日初榨能力已达15万吨,全年设计加工能力达4500万吨,加上华南、华东、西南、华中及东北地区一批正在新建、改扩建及已经立项的大豆加工项目,今年年底的日初榨能力预计接近17万吨。如此大的压榨能力,必然会加剧压榨企业之间对原料的争夺。二是大豆进口预计将再创新高。不论我国未来豆粕、豆油的消费前景及豆粕出口市场前景如何,加工能力的快速扩张本身即意味着大豆加工量将出现快速增长。在国产大豆供应能     

市场

正豆粕维持弱势行情近期,随着中美贸易谈判顺利进行,美豆出口至中国日益正常化,大豆到港量增加,在较好的压榨利润刺激下,沿海油厂维持较好开工率,使得豆粕产出增加,油厂豆粕库存上升,国内豆粕供应较为充裕。据监测,截至2020年1月3日国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量405.04万吨,环比小幅下降0.46%,较2019年11月低点已经回升100万吨以上。由于原料充裕,加之加工利润丰厚,国内油厂维持较高开工率。全国各地油厂大豆压榨量为200.05万吨,环比增加0.17万吨,为历年同期最高水平。     

目前豆粕价格下跌拉动其他粕类下跌

笔者认为，近期大豆豆粕稳中有降，全国平均价格２３９．４美元／吨，比１０月初下降５．３％；近期豆粕反复震荡，然后下降，将影响菜粕、棉粕价格下跌。１．市场传言１２月２０日之前，至少会有１８０万吨美国大豆抵达中国，其中也有部分南美大豆，由于进口的大豆大部分已经由国内压榨商购买，豆粕供应将继续增加，价格持续低迷。２．由于豆粕和棉粕、菜粕可替代性强，西北新疆等棉籽加工量增加导致棉粕市场供应量增加；前期部分水产饲料厂家已经收购囤积一定数量菜粕，为明年的鱼饲料。市场豆粕价格下跌，使国内菜粕的销售数量下降。３．…     

企业期现结合—豆粕1409采购方案

一、行情回顾及展望 受到6月底美豆种植意向报告、季度库存报告等因素的影响,在美豆大幅下跌的带动下,豆粕期货大幅下跌。7月份以来,连豆粕09合约从3748元／吨下跌至3496元／吨．跌幅为6．72％：连豆粕01合约从3519元／吨下跌至3217元／吨。跌幅为8．58％：05合约从3341元／吨下跌至3091元／吨。跌幅为7．48％。从目前的情况来看,我们认为利空信息已经或者至少大部分反应在期货价格当中,企业可以采取分批建仓的策略进行采购。采购区间在【3250,3450】之间。二、基本面—利空笼罩市场 1、进口数量大幅增加、港口库存居高不下 2014年上半年国内进口大豆3421万吨,高于2013年同期的2747万吨,同比增长24．55％。截止2014年7月13日,国内港口库存约为720万吨,处于历史最高水平。     

河南省上半年家禽生产形势

主要利多消息：美国大豆库存紧张，美大豆库存降到33年新低，这将对美豆提供支撑．抑制下跌空间．成为美豆持续炒作的题材。由于中国预期东北减产，我国压榨企业增加，今后我国还将大量买人美豆．预期我国买人新季美国大豆．将提振美豆稳步走强。由于人们担心通胀，这种心理已经传导人市场．将成为炒作商品的有力支撑。因担忧印度油籽产量降低将带给美豆更多进口订单的传闻而推动美豆上涨。     

豆粕

近一个月（2009年2月23日～2009年3月20日）中．前半个月内国内豆粕受到美豆下挫以及豆粕需求持续疲软的打压，价格下跌。下半月，特别是3月中旬豆粕价格高涨200多元，主要是外盘持续走高的提振效应。另外，油厂开工率相对较低、库存压力逐步降低、进口大豆成本有所提高、豆油行情偏弱、养殖需求逐步好转等原因共同促使油厂大幅提高粕价。     

市场

<正>市场供应充裕豆粕弱势尽显目前,美国大豆生长优良率为59%,高于之前的57%,侧面说明天气改观对大豆生长较为有益,从而使得美豆产量维持上亿吨的可能性增加。由于国内大豆压榨产能过剩,且过去一年压榨利润理想,2017年我国进口大豆数量继续增加,进口大豆到港量长期处于高位,自然会从供应端给豆粕市场带来较大压力。最近一年多,国内各地环保管控增强,政府对生猪、禽类养殖等易引起环境污染等项目审批更加严格。并且,各地生猪价格持续下跌,养殖户常处于亏损状态,国内生猪、禽类等养殖恢复缓慢,尤其是生猪存栏数量长期处于低位。