商誉减值问题研究 ——以T公司为例

商誉产生于非同一控制下公司之间的并购,虽是资产却由于其不可辨认性以及计量方法的特殊性,很容易被操纵利用来影响公司经营.选取T公司作为上市公司商誉减值的案例,发现T公司并购商誉减值的主要原因在于对所并购标的资产没有合理估值,并购溢价过高,被并购公司存在信息隐瞒或不披露.另一方面,T公司内部管理存在缺失,管理层存在操控盈余...     

林业上市公司经营绩效评价研究

基于2010～2019年25家中国林业上市公司数据,运用因子分析法,选取13个指标构建林业上市公司经营绩效评价体系,得出了林业上市公司经营绩效评价模型,计算了影响因子以及经营绩效综合得分,判断林业上司公司经营绩效水平.结果表明:排名落后且经营绩效不佳的企业均存在主营业务市场竞争力弱、成本费用控制体系不完善导致利润率低下...     

家具制造业并购存在“赢者诅咒”吗？

近年来我国家具制造业产业整合趋势凸显,市场中良性企业并购无疑是优化、配置与整合家具制造业资源的重要手段。文中抽取2012—2017年我国206起家具上市公司并购事件,发现近年来家具企业并购具有横向并购和现金支付以及重视国内及海外市场平衡与布局的特点;在控制并购事件的窗口期和排除关联交易等一系列约束条件下,遴选出索菲亚家居并购名隆家具作为家具企业并购典型案例;采用4类传统财务指标与家具产业平均水准进行比较分析,运用改进的EVA方法测算并购后2年索菲亚家居经济增加值的变化,结果表明并购后绩效增长显著,在家具产业集中度低的情况下横向并购是优化家具业市场资源的良性方式;据此提出面对家具制造业的并购潮,中小型家具企业应提升产品创新与影响力,建立好利基市场,进行策略性回应。     

浅议股权分置改革

实施股权分置改革要着眼于健全资本市场功能和上市公司的长远发展,提高上市公司的整体质量。通过股权分置改革,优化公司治理结构,巩固全体股东的共同利益基础,促进上市公司有效利用各项金融创新工具提高资本运作效率,优化资产结构,增加投资回报。要鼓励改革后的公司进行并购重组、资本运营等方面的创新试点,帮助上市公司利用资本市场做优做强,提高公司质量。     

机构投资者异质性对企业绩效的影响研究

选取我国A股上市公司2017—2021年的非平衡面板数据，运用多元回归模型研究机构投资者持股对企业绩效的影响以及机构投资者独立性的调节作用。结果表明：机构投资者持股与企业绩效呈正相关，上市公司机构投资者持股比例越高，企业绩效越高。进一步发现：独立型机构投资者对于机构投资者持股对企业绩效的影响具有正向调节作用，而非独立型机构投资者会削弱这种作用。     

上市公司治理结构与信息披露质量关系实证研究

我国证券市场信息披露制度建设在日益完善的同时,上市公司信息披露质量出现了不同程度的表现,公司治理结构由于其内在的委托代理关系,将影响到上市公司信息披露的质量,文章选取2003年和2004年深市92家上市公司为研究样本,通过建立Logistic信息披露违规回归预测概率模型,从股权结构、股权集中度和董事会特征三个角度探析影响信息披露质量的公司治理因素.     

钢铁类上市公司环境会计信息披露影响因素的实证研究

随着经济的高速发展 ,我国的环境问题日益严重.尤其是近年来 ,雾霾问题的出现 ,再一次引发了公众对环境的担忧.谁该为持续恶化的环境问题"买单" ,作为社会经济主体的企业负有不可推卸的责任.加强对污染性企业的环境状况的监督 ,是缓解环境问题的必由之路.由此而产生的环境会计信息披露势在必行.选取了重污染公司的代表——沪深股市的钢铁类上市公司作为研究主体 ,通过构建上市公司环境信息披露指数 ,从实证分析的角度对钢铁类上市公司环境会计信息披露的影响因素进行研究.研究结论表明 :公司的发展能力、国有股的比例、董事会中独立董事的比例以及公司所处地区的经济发展水平对公司的环境会计信息披露有着显著的影响.基于研究的结果 ,提出了提高钢铁类上市公司环境会计信息披露水平的建议.     

我国赴美的民营上市公司内部控制探讨

本文从<萨班斯--奥克斯利法案>404条款规定出发,借鉴COSO Report内部控制体系框架,讨论如何完善我国赴美上市的民营上市公司内部控制体系.     

煤炭行业上市公司经营业绩的评价

因子分析法是对企业经营业绩作综合评价的有效方法之一.本文选取了倍受投资者关注的煤炭行业作为研究对象,借助因子分析法,综合评价了沪深两市煤炭板块上市公司的经营绩效水平,并对其业绩进行了排序.     

浅议中国上市公司的融资行为

中国上市公司偏好股权融资,这和优序融资理论不一致,且国内的实证研究发现融资成本最小化不能解释上市公司的融资行为.在不同的公司治理下,股东的利益保护程度不同,当股东利益得到有效保护时,公司融资行为由股东价值最大化决定,当股东利益保护不力时,公司融资行为由经理人价值最大化决定.股东和经理人的融资成本不同,决定了不同的利益主体主导时融资行为的差异.我国上市公司股权融资偏好的成因是公司治理导致了内部人控制,内部人成本最小化的融资方式是股权融资.     

基于股本扩张构建旅游上市公司经营绩效评价体系

指出了随着我国股票市场的逐渐完善,股本扩张对旅游上市公司经营发展的作用越来越突出。在传统的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力4个方面之外加入股本扩张能力来构建新的经营绩效综合指标评价体系,并以A股上市的29家旅游上市公司为样本对其经营绩效进行了综合评价。结果表明:我国旅游上市公司发展并不理想,总体经营绩效与旅游产业的快速发展不匹配。基于此对旅游上市公司提出了一系列措施来提高经营绩效。     

企业并购中的文化整合研究

企业并购中的文化整合是企业并购整合管理的关键.企业并购文化整合应避免陷入文化整合的误区,要灵活选择适当的文化整合模式,实施企业文化战略,加强沟通,动员和鼓励各层管理者及员工积极参与,从而最终实现企业目标.     

内部治理、高管薪酬与环境绩效关系研究

选取2016—2018年沪深两市医药制造业上市公司为样本，分别检验内部治理与环境绩效、高管薪酬与环境绩效以及内部治理与高管薪酬共同对环境绩效的影响程度。研究发现：内部治理质量良好的企业环境绩效显著优于内部治理质量差的企业；高管货币薪酬的上涨对企业环境绩效的提升有正向促进作用；相较于内部治理水平，高管薪酬对环境绩效产生的正向影响更为显著。建议政府、企业、高管三方协力落实绿色发展理念，提升企业环境绩效。     

浅谈公司反并购的策略

在并购与反并购斗争异常激烈的当今,越来越多公司在面对其他公司的收购时,开始重视采用各种积极有效的反并购策略,来抵制来自其他公司的敌意收购。但具体应该使用哪种策略,企业应该根据并购双方的力量对比和并购初衷选用一种策略或几种策略的组合。     

龙飞林业扬起绿色帆船

马鞍山市龙飞林业开发公司成立于2002年,是马鞍山市唯一从事营造杨树工业用材林基地的民营造林公司。公司成立以来,先后在     

基于AHP的我国民营科技企业技术创新战略模式选择

合理的技术创新战略模式是科技企业在竞争激烈的市场中获得持续竞争优势的关键,对企业有着深远影响。本研究首先对我国民营科技企业现状进行调查,将民营科技企业根据收入规模分为5类,并选取微小型民营科技企业为主要研究对象;然后构建我国民营科技企业合理的技术创新战略模式选择的层次结构,运用AHP的量化分析方法,以F公司为例,比较自主创新、模仿创新和合作创新3种创新模式,得出自主创新模式是与该公司能力及所处环境相适应的最合适创新战略;最后启示微小型民营科技企业应敢为天下先,坚持自主创新,获得无可取代的核心竞争优势,由此中国创造才有希望。     

Barlinek并购罗马尼亚黛安娜森林公司（Diana Forest）

波兰：波兰Barlinek股份有限公司（Barlinek S．A．）以约2100万欧元购买了罗马尼亚黛安娜森林公司99．9％的股份,完成并购。贷款为Barlinek股份有限公司这次并购的主要资金来源。黛安娜森林公司预计在2009年春恢复生产,地板年产量可达220万m^2。届时,Barlinek的年生产能力约为1200万m^2。以后几个月内,     

我国上市公司股权融资偏好行为分析

通过对我国上市公司现状的观察和研究,我们得出我国的上市公司存在严重的股权融资偏好,而公司股权融资的成本远低于债务融资的成本,加上我国的经济政策和监管环境,上市公司管理层更愿意通过发行股票、配股等方式进行融资,这在一定时间内扩大了公司的规模和增加了公司的投资机会。然而强烈的股权融资对上市公司的资本使用效率、上市公司的治理结构、发展前景、投资者的信心以及宏观经济环境的正常运行等方面都有许多不利影响。通过对我国上市公司股权融资偏好现象的因素分析,最后提出了一些改善我国上市公司股权融资偏好的建议。     

浅析企业并购融资方式的选择

企业并购已成为企业不断发展壮大的高风险战略,是实现企业价值最大化目标的投资活动。而企业并购的成功则需要融资来支持,选择融资方式对顺利完成企业并购具有举足轻重的作用。我国企业并购活动越来越多,并购竞争越来越大,并购融资方式的创新已凸显重要。     

为民营林场高效经营提供咨询策划的方法

林改后出现大量民营林场,针对当前民营林场经营思路、方式,经营项目(树种)选择中存在的问题.根据笔者的实践案例,就如何为民营林场提高经营效益提供咨询策划的方法.进行了探讨研究.