大豆市场2010年上半年价稳 下半年需关注五变数

<正>一2010年上半年国内豆类收储量减,进口价降2009/2010年度国家临储大豆收购期至4月30日截止,以此为分水岭,上半年豆类走势可以分为两个阶段。第一阶段:1～4月,在临储大豆3740元/吨的最低收购价的政策支撑下,产区国产大豆市场收购价格一直稳定在3 700元/吨的价格之上。但在种植效益低、农户惜售情绪严重、压榨利润微薄、加工企业收购意愿低迷的     

国内大豆市场压力较大

春节长假期间，国际大豆期价大幅上涨带动国内豆粕价格出现上升势头，但由于节日期间国内大豆现货市场交易停滞，豆价未能出现实质性上涨。随着美国农业部月度报告的出台，国际大豆市场再次进入下跌通道，整个豆类市场上涨的动能减弱。就目前国内大豆市场的情况来看，春节前大部分国内压榨企业原料储备不太充足，而1～2月份国内进口大豆的到货量急剧减少。虽然国产大豆剩余较多，但农民出售有限，国内市场供应环境暂时宽松。因此，虽然豆类期货价格震荡回落，但国内大豆现货价格保持相对坚挺，东北产区局部收购价格较春节前还略有弹升。     

金融风暴不止，豆粕再度跌停

国际金融风暴愈演愈烈，全球金融恐慌情绪仍在蔓延，大宗商品价格继续大幅下挫。近日CBOT大豆市场再次大幅下挫，主力合约以跌停收盘，期价触及一年新低，豆类商品弱势明显。国内豆类市场失去美盘的重要支撑，继续补跌行情。连豆市场也再度全线跌停，全天成交稀少。901豆粕10月6日报价封住跌停，较上一交易日下跌162元／吨，跌幅为4．97％，成交量为7248手。     

CBOT大豆:区间震荡是主流

CBOT大豆自4月中旬以来走出了一轮反弹行情，7月大豆期价从4月11日的最低价567．25美分，蒲式耳开始回升，到5月12日本月报告公布的当天，最高到了620美分／蒲式耳，回升幅度最大为52．75美分／蒲式耳。大豆市场在整体利空环境下出现此轮回升行情，最主要的原因是铜、铝、原油、黄金等外围商品市场的强势上涨．以及基金大规模减持其空头部分，并且二者相关连，即外围商品市场的走坚动摇了大豆基金做空的信心。4月11日，基金在大豆上的净空单持有量高达47 070手，而到5月16日这一周，基金由空翻多，持有净多单6 101手，基金的大规模平仓也推高了豆价（图1）。     

2006年第二季度大豆市场回顾与第三季度展望——大豆期货渴望攀高

1 行情回顾 2006年第二季度全球大宗商品市场演绎了一场波澜壮阔的完美风暴，以黄金、铜、原油为首的商品市场出现了疯狂的上涨，市场资金蜂拥而上，持仓、成交持续放大。大宗商品价格在天价区间运行。存在即合理，商品价格由市场决定。但农产品大豆、豆粕与其他火热商品相比，就显得冷清，整个二季度，豆类市场价格几乎无像样的涨跌之势，而市场各种各样的良好预期也随着时间的推移一次又一次地让市场否定。     

豆粕市场继续跌落

近期，国内豆粕市场行情继续大幅下跌，由于豆粕市场进入消费淡季，市场行情难以获得有效的上涨动因，大豆加工成本不断下降，使得压榨利润出现大幅改善，油厂和贸易商对后市依然看跌，造成近期国内豆粕现货价格大跌的心理影响因素，与此同时，国内大豆市场价格的回落，也给豆粕市场造     

目前豆粕价格下跌拉动其他粕类下跌

笔者认为，近期大豆豆粕稳中有降，全国平均价格２３９．４美元／吨，比１０月初下降５．３％；近期豆粕反复震荡，然后下降，将影响菜粕、棉粕价格下跌。１．市场传言１２月２０日之前，至少会有１８０万吨美国大豆抵达中国，其中也有部分南美大豆，由于进口的大豆大部分已经由国内压榨商购买，豆粕供应将继续增加，价格持续低迷。２．由于豆粕和棉粕、菜粕可替代性强，西北新疆等棉籽加工量增加导致棉粕市场供应量增加；前期部分水产饲料厂家已经收购囤积一定数量菜粕，为明年的鱼饲料。市场豆粕价格下跌，使国内菜粕的销售数量下降。３．…     

2013年大豆市场回顾及2014年行情展望

<正>2013年,全球大豆供应由紧转松,豆类价格整体趋弱。2013年我国大豆种植面积下降,国产大豆产能也跟着下降,伴随着国内大豆需求的持续增长,大豆进口需求快速上升,致使国内大豆市场对外依存度高达80%,大豆价格受国际市场因素影响波动明显。     

粕价下跌，进口豆粕加工接近盈亏持平

国内大豆制成品价格全线下跌，尾随国际大豆以及制成品期货市场走低，油厂的大豆加工利润也显著降低，一些油厂出现加工亏损。而与此同时，进口大豆仍在源源不断的运抵国内港口。     

2005年下半年中国豆粕市场分析与预测

近年来中国大豆市场一直跌宕起伏，大豆的进口量和国内大豆的需求也在连续增长，但国内压榨行业的盲目扩张及中国频频出现高价买入美国大豆的现象，导致国内压榨行业利润一路下滑。自去年年底以来，以国产大豆为原料和以进口大豆为原料的压榨企业利润的跌落至亏损线，延续到今年2月中旬。春节后，CBOT在基金多头带动下，大豆和豆粕价格连续拉升，使同内沿海地区压榨企业利润保持在20～60元／t，小型压榨企业仍然亏损。     

展望豆粕价格重心预期下移

1总体概况 2008年上半年．原油价格连创新高，对豆类价格提供极大的涨价支持。生产成本、运输成本等增加直接从豆类价格中得到了体现．商品本身供求的失衡．导致了部分商品价格在投资资金的拉抬下急剧攀高。2007年至2008年上半年豆类市场演绎了此消彼长的格局。在2007年底及2008年初的大豆、豆油主升行情中因大豆、豆油供求结构上的失衡．受资金的追捧迅速攀升．由于当时的国内豆粕供应压力较大，因成本上升被动跟涨。2008年4月后，随着国内养殖情况的好转．油脂市场供应日渐充足，豆粕价格滞涨的特征受到投资资金的关注，国际大宗商品价格持续走高等外部环境的配合，DCE豆粕迎来主升浪，M0809合约由2008年4月初的3000元/t快速上升到7月初的4500元/t附近，现货粕价直指4800元／t。2008年下半年粕价渐显乏力，外部商品及宏观经济环境的复杂化，资金再次推高价格的动能有衰减迹象．粕价大幅上涨所引发的负面因素也逐步浮出水面。     

夏之交建立农产品多仓

白2006年下半年以来．农产品价格将持续走强的呼声越来越高．国内的许多投资者在大豆、玉米期货方面持有相当数量的多仓，而在现货市场方面也有一些人大肆收购，甚至集资购粮，等待农产品价格出现暴涨的局面。然而，尽管国际市场出现了一定的涨幅．但是国内市场的涨幅有限．目前大连玉米期货的价格与2006年12月初的价格大致相同（图1），而大豆豆粕价格尽管曾一度冲高，但是现在也在回落中。[第一段]     

豆粕、玉米市场行情分析

一豆粕1市场行情综述本期，豆粕现货市场不够景气，与春节前国内沿海油脂厂动辄平均每吨300-400元的压榨利润相比，目前加工一吨进口大豆平均却要亏损300--400元．     

底部确认 反弹级别加大——豆类10月投资策略

进入9月份，虽然全球经济正逐步复苏．但是商品市场继续上涨的动能有弱化的趋势．同时美豆基本面利空气氛相对更为显著．价格重心逐步下移．反复试探900美分，蒲式耳附近的底部区域支撑价。国庆长假期间．市场状况发生较大的转变，美元疲软及天气担忧刺激着美豆探底回升，同时．期货总持仓量的稳步增加揭示着农产品市场的人气正在积聚，大豆产品反弹级别将加大。     

2014年上半年国内大豆豆粕市场回顾及下半年展望

<正>2014年上半年豆粕市场延续震荡行情,国内外豆类市场整体呈现先抑后扬的运行趋势。一方面国内养殖业低迷,油厂压榨深度亏损,导致上半年国内大豆洗船、违约事件频频发生;另一方面虽然国内养殖业持续低迷对豆粕需求量大打折扣,但是豆粕出口却非常强劲。上半年虽然全球大豆供应充足,持续恢复至历史高位水平,但是在国内大豆连年减产和市场需求旺盛的情况下下,国内进口大豆量不得不大幅提高。如图1所示,2013年上半年国内豆粕价格可     

豆粕采购套期保值方案

一、豆粕价格行情分析 1、大豆丰产预期承压，天气炒作未现，国内粕类整体弱势 经过7月份美国大豆的种植面积及郑易里产上调的利空打压，国内外豆类价格出现了大幅下挫。虽然近期市场有所企稳，国内蛋白粕价格出现了反弹，     

CBOT大豆发动夏季攻势

在CBOT大豆的带动下，沉寂了多日的国内豆类市场又热闹了起来。10个交易日内，大连豆粕累计上涨300元／吨，大豆累计上涨了220元／吨。大豆市场在经历了强悍的春季攻势后，以CBOT大豆为主导的夏季攻势似乎又悄然启动了。     

豆类研究：豆类市场谁主沉浮

1国内豆类现货市场综述 金融危机阴云弥漫,美国、欧洲经济形势堪忧。股市连续大跌,市场信心不足。商品期货跟随金融市场整体走势．但下跌幅度相对较小。国内豆类市场走势依旧较为独立．受外部市场影响相对较小。美豆主力上行受到压力较多．但是在1300美分／蒲式耳价位上受到较为强有力的支撑。8月份美国农业部月度供需报告下调美豆单产,也将中国新作大豆产量下调。     

大豆购销略活跃 粕价震荡收高

<正>1大豆市场由于春播的到来,国内大豆市场整体较为平稳,部分产区大豆上市数量有所增加,价格稳中稍涨。截至4月末,集贤、友谊地区油厂大豆入厂价3560～3660元/t,     

利多散去3月油脂油料面临新多匮乏下的调整

1油脂油料价格运行分析2月份的国内外油脂油料期货价格持续攀升,保持反弹走势,主要得益于市场对于南美大豆减产的忧虑及全球大豆供求形势再度收紧的预期。国际豆类期价坚挺,提振国内油脂期货市场,但受现货市场淡季消费低迷限制,价格涨幅受到限制。国内外倒挂棕榈油,国内补涨压力加大。加